La congestione è caratterizzata da un’area in cui i prezzi si muovono
lateralmente: i prezzi si muovono in una “trading range”. C’è una zona di prezzo di relativo “supporto”, e una zona di prezzo di relativa
“resistenza”. Queste zone possono essere individuate facilmente in
corrispondenza di un livello di prezzo che viene testato o avvicinato più di una volta.
La congestione si presenta con formazioni grafiche come \/\/ o /\/\ e può
essere individuata anche osservando barre con apertura bassa e chiusura
alta che si alternano a barre con apertura alta e chiusura bassa, oppure
si alternano alle barre “Doji”, che presentano apertura e chiusura allo
stesso livello, o molto vicine.
Servono come minimo quattro barre per definire una congestione, ma a volte
il movimento laterale si prolunga anche per 30 o più barre.
Abbiamo regole precise per definire le congestioni, ma è utile anche
esaminarne le cause di fondo. Che cos’è una congestione? Perché si
verifica? Quando accade?
La congestione può essere un’area di neutralità di opinioni, o un’area di
equilibrio, in cui domanda e offerta sono circa equivalenti, o bilanciate.
La congestione può essere un’area di accumulazione o distribuzione.
Una congestione si può verificare per diversi motivi. Ecco i principali.
Equilibrio: un bilanciamento tra offerta e domanda può far muovere
un mercato lateralmente in una trading range. Ciò accade perché, nella
parte bassa della trading range, alcuni trader percepiscono i prezzi come
convenienti e acquistano. Nella parte alta della trading range i prezzi
sono sufficientemente elevati, per alcuni trader, per prendere profitti. A
chi vendono? Ai trader che acquistano ritenendo che i prezzi saliranno
ulteriormente e quindi cercano un breakout.
Perché i loro acquisti non spingono il mercato a salire ulteriormente?
Perché oltre alle vendite di coloro che prendono profitti, ci sono vendite
da parte dei trader che ritengono che il mercato sia salito
eccessivamente. Questi fanno trading sulla “resistenza”. Le loro vendite
controbilanciano gli acquisti dei trader che cercano la rottura della zona
di trading range e pertanto il mercato ritorna nella fascia di prezzo più
bassa. A questo punto i venditori che sono entrati ai prezzi più alti
acquistano per chiudere le posizioni al ribasso e prendere profitti.
Da chi comprano? Dai trader che pensano che il mercato ora stia scendendo.
Perché il mercato non continua il movimento al ribasso? Perché ci sono
trader che percepiscono il prezzo relativamente basso come un’occasione di
acquisto, e ci sono altri trader che comprano il “supporto”. Se la
pressione di acquisto in questo momento è superiore a quella di vendita,
il mercato inizierà a salire, prolungando così la trading range. Un
aspetto dell’equilibrio, quindi, è la presa di profitto, che è una delle
ragioni per cui il mercato può essere in congestione.
Presa di profitto: quando un mercato è stato in trend per un po’,
viene raggiunto un punto in cui i profitti accumulati sono troppo
attraenti per essere lasciati nel mercato. La presa di profitto
determinerà una pausa nel trend, in un punto in cui si verificherà una
sostituzione tra compratori e venditori. Coloro che prendono profitti
incontreranno i trader desiderosi di entrare nel trend in un
ritracciamento.
Accumulazione e distribuzione: queste fasi del movimento dei prezzi
generalmente fanno entrare un mercato in trading range. Coloro che sono
desiderosi di accumulare comprano quando i prezzi scendono sotto il loro
target, ma interrompono gli acquisti quando il prezzo sale oltre il
livello che essi percepiscono come conveniente. Il prezzo dovrà scendere
per incoraggiare nuovi acquirenti. Coloro che vogliono distribuire
venderanno, ma solo quando il prezzo è sufficientemente elevato.
Dubbio: un mercato tenderà a muoversi lateralmente quando i trader
non hanno sicurezza sui fondamentali che influiscono su un determinato
mercato. Ad esempio, l’incertezza sull’andamento dei raccolti potrebbe
avere un impatto su alcune materie prime. La minaccia di un intervento da
parte della Banca Centrale potrebbe spingere le valute a muoversi
lateralmente. Differenze di opinioni su un importante report che sta per
essere pubblicato possono provocare la congestione in un mercato.
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Joe Ross è attivo sui mercati da quasi cinquant’anni. Tra le varie
tecniche originali da lui introdotte, si ricordano il Ross Hook (l’Uncino di
Ross) e la Trader’s trick.