I mercati mondiali hanno iniziato il 2008 confermando il testa e spalle di
lungo termine. Questo affidabile pattern fornisce dei target ribassisti.
Per il Dow Jones il livello obiettivo era a 11.200, e questo livello fu
raggiunto in luglio e successivamente oltrepassato al ribasso. Prima di
porre in atto un recupero, il Dow scese fino a 7600, sviluppando in tal
modo una configurazione rally/ritracciamento che è segno evidente di
indecisione.

Il solo fatto che il mercato si sia fermato non significa certo che presto
recupererà. Prima che ciò accada è necessario che il mercato consolidi e
solo allora potremo attenderci una ripresa o un’inversione del trend. I
pattern di consolidamento includono i saucers (piattini), i rounding
bottom o periodi estesi di lateralità in cui gli indici si aggirano
attorno a un livello di supporto. Bene: nessuno di questi pattern si sta
delineando sul Dow.

Il Dow è andato invece configurando un triangolo simmetrico, che si
verifica allorché si possono tracciare sul grafico due trendline uguali ma
contrapposte. La trendline rialzista, in questo pattern su grafico
settimanale, inizia dal minimo in prossimità di 7600, e sta ad indicare
una maggiore aggressività dei compratori, i quali se ne stanno ad
attendere un calo di prezzo, e quando ciò avviene rientrano.
L’inclinazione ascendente mostra un crescente ottimismo da parte dei
compratori.

Ma vi sono molti altri che la pensano diversamente. Sono preoccupati di un
progressivo indebolimento dei prezzi e conseguentemente sono inclini a
vendere. La pressione ribassista è definita dalla trendline discendente.
Le due trendline segnalano le due opposte opinioni sullo sviluppo futuro
del mercato, entrambe corrette. Il triangolo simmetrico denota
indecisione. Potrebbe verificarsi un breakout da un momento all’altro,
verso l’alto oppure verso il basso.

Il triangolo simmetrico viene impiegato per calcolare il livello target
per i breakout. Si misura la base del triangolo e poi la si proietta in
direzione dell’avvenuta violazione a partire dall’apice del triangolo. La
proiezione rialzista giunge verso i 10800 punti, laddove si colloca la
forte resistenza individuata dall’estremità inferiore del gruppo di medie
mobili di lungo termine dell’indicatore Guppy Multiple Moving Average, che
mostra quanto sia forte la pressione ribassista.

L’obiettivo al ribasso è attorno ai 6700 punti, al di sotto del livello di
supporto di lungo termine storico. Una violazione ribassista starebbe ad
indicare che l’America sta scivolando in una depressione. Il prossimo
solido supporto al ribasso è tra i 5300 ed i 5800 punti.

Il mercato americano si trova in una situazione di grave incertezza. Il
rialzo è limitato e, se avverrà, avverrà tra molti mesi. Una caduta al di
sotto dei 7600 punti segnalerebbe una situazione di crisi del mercato
assai profonda.